瑞达期货：上涨动能衰减，红枣期价震荡整理

　　（原标题：瑞达期货：上涨动能衰减，红枣期价震荡整理）

　　盘面情况：CJ1912最高报10690，最低报10585，收盘10670，较上一交易日+0%；成交量9.28万，-8.74万；持仓70058，-10942；CJ12-1月价差-35，-35。

　　消息：1、据中枣网介绍，10月30日新疆产区新枣陆续下树，采购客商看货采购意愿尚可，农户卖货心态整体较积极，各产区收购价格以枣的品质而价，交易量一般。销区市场库存枣行情偏稳，加上新枣货源少量上市，致使市场货源供应增加，但下游拿货客商采购热情一般，整体走货速度依旧不快。2、据海关数据显示，2019年9月份的红枣出口总量为838.83吨，较8月份的928.42吨减少89.59吨，减幅为9.65%；9月份的出口金额为2531381美元，较8月份的2393676美元增加137705美元，增幅为5.75%。9月份的红枣出口单价为3017.75元/吨，较8月份的2578.23美元/吨增加439.52美元/吨。

　　现货市场：河北沧州报价：一级灰枣10000，+0；河南郑州报价：一级灰枣11000，+0。（单位：元/吨）

　　主力持仓：CJ1912合约前20名多头持仓31889，-863；前20名空头持仓27762，-2183，前20名净多持+4127。多空双方均有减仓，空头减仓幅度更大，预计短期内红枣期价仍有上涨空间。（单位：手）

　　总结：供应方面，新疆各产区新枣逐渐采收，新枣交易还不集中，就今年的枣树长势情况而言尚可，叠加红枣产区枣树树龄增长带来的单产上升，新季红枣产量预计较去年有所增加，且销区老枣仍存有较高的库存压力，红枣将大概率延续供过于求的格局，在阶段性供应压力的利空预期影响下，红枣市场承压。需求方面，目前红枣拿货客商采购意愿一般，市场成交清淡。替代品方面，深秋时节的水果市场种类丰富，价格普遍不高，对红枣消费市场造成一定的冲击。出口方面，2019年9月受红枣出口单价大幅提高影响，我国红枣出口量较少，红枣需求减弱。仓单成本方面，今年新季红枣的开秤价普遍偏低，但由于今年新疆主产区雨水较多，红枣含水量偏多，市场预计实际仓单成本要比前期预期的要高些，进而推升红枣价格重心上移。政策方面，红枣是南疆地区的支柱产业，有着扶贫、支农、援疆的政治意义。在这种情况下，10月25日，新疆果业集团有限公司和若羌县人民政府签署《红枣托市收购合作协议》。红枣托市政策落实，表明了政府的决心，对红枣价格起到引导作用，稳定市场信心。整体而言，仓单成本提高以及红枣托底政策对红枣价格形成底部支撑作用，但在实际供需利空压制下，红枣价格上行压力较大，处于震荡区间的上沿，短期内郑枣震荡运行为主。操作上，CJ1912合约建议空单谨慎持有，目标10200元/吨，止损10950元/吨。

　　rdyj@rdqh.com

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　　本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

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　　盘面情况：CJ1912最高报10690，最低报10585，收盘10670，较上一交易日+0%；成交量9.28万，-8.74万；持仓70058，-10942；CJ12-1月价差-35，-35。

　　消息：1、据中枣网介绍，10月30日新疆产区新枣陆续下树，采购客商看货采购意愿尚可，农户卖货心态整体较积极，各产区收购价格以枣的品质而价，交易量一般。销区市场库存枣行情偏稳，加上新枣货源少量上市，致使市场货源供应增加，但下游拿货客商采购热情一般，整体走货速度依旧不快。2、据海关数据显示，2019年9月份的红枣出口总量为838.83吨，较8月份的928.42吨减少89.59吨，减幅为9.65%；9月份的出口金额为2531381美元，较8月份的2393676美元增加137705美元，增幅为5.75%。9月份的红枣出口单价为3017.75元/吨，较8月份的2578.23美元/吨增加439.52美元/吨。

　　现货市场：河北沧州报价：一级灰枣10000，+0；河南郑州报价：一级灰枣11000，+0。（单位：元/吨）

　　主力持仓：CJ1912合约前20名多头持仓31889，-863；前20名空头持仓27762，-2183，前20名净多持+4127。多空双方均有减仓，空头减仓幅度更大，预计短期内红枣期价仍有上涨空间。（单位：手）

　　总结：供应方面，新疆各产区新枣逐渐采收，新枣交易还不集中，就今年的枣树长势情况而言尚可，叠加红枣产区枣树树龄增长带来的单产上升，新季红枣产量预计较去年有所增加，且销区老枣仍存有较高的库存压力，红枣将大概率延续供过于求的格局，在阶段性供应压力的利空预期影响下，红枣市场承压。需求方面，目前红枣拿货客商采购意愿一般，市场成交清淡。替代品方面，深秋时节的水果市场种类丰富，价格普遍不高，对红枣消费市场造成一定的冲击。出口方面，2019年9月受红枣出口单价大幅提高影响，我国红枣出口量较少，红枣需求减弱。仓单成本方面，今年新季红枣的开秤价普遍偏低，但由于今年新疆主产区雨水较多，红枣含水量偏多，市场预计实际仓单成本要比前期预期的要高些，进而推升红枣价格重心上移。政策方面，红枣是南疆地区的支柱产业，有着扶贫、支农、援疆的政治意义。在这种情况下，10月25日，新疆果业集团有限公司和若羌县人民政府签署《红枣托市收购合作协议》。红枣托市政策落实，表明了政府的决心，对红枣价格起到引导作用，稳定市场信心。整体而言，仓单成本提高以及红枣托底政策对红枣价格形成底部支撑作用，但在实际供需利空压制下，红枣价格上行压力较大，处于震荡区间的上沿，短期内郑枣震荡运行为主。操作上，CJ1912合约建议空单谨慎持有，目标10200元/吨，止损10950元/吨。

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